7月28日，保險(xiǎn)股延續(xù)漲勢(shì)，多只保險(xiǎn)股在盤中創(chuàng)下近年來(lái)新高。截至發(fā)稿，新華保險(xiǎn)（601336.SH）漲4.72%報(bào)66.80元續(xù)創(chuàng)新高，中國(guó)太保（601601.SH）漲4%報(bào)38.99元，中國(guó)平安（601318.SH）漲3.46%報(bào)60.09元，中國(guó)人壽（601628.SH）漲2.89%報(bào)42.70元，中國(guó)人保（601319.SH）漲2.24%報(bào)8.66元。

五一節(jié)后至今，新華保險(xiǎn)漲幅超38%，中國(guó)太保漲超34%，中國(guó)人保漲超22%，中國(guó)平安漲超21%，中國(guó)人壽漲超18%。

在港股方面，新華保險(xiǎn)（1336.HK）股價(jià)連連上漲，不斷創(chuàng)下新高，今日盤中一度漲7%報(bào)51.45港元；中國(guó)人壽（2628.HK）一度漲超7%報(bào)24.45港元，創(chuàng)下自2015年6月末以來(lái)的新高；友邦保險(xiǎn)盤中一度漲近6%報(bào)74.74港元，創(chuàng)下兩年來(lái)新高；陽(yáng)光保險(xiǎn)一度漲超7%報(bào)4.15港元，截至收盤股價(jià)重回4港元漲3.9%。

消息面上，7月25日，中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)組織召開人身保險(xiǎn)業(yè)責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率專家咨詢委員會(huì)2025年二季度例會(huì)，就宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、市場(chǎng)利率走勢(shì)和行業(yè)發(fā)展情況進(jìn)行研究。保險(xiǎn)業(yè)專家還就人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率發(fā)表了意見(jiàn)，認(rèn)為當(dāng)前普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率研究值為1.99%。

按照金融監(jiān)管總局要求，若保險(xiǎn)公司在售普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值連續(xù)2個(gè)季度比預(yù)定利率研究值高25個(gè)基點(diǎn)及以上時(shí)，要及時(shí)下調(diào)新產(chǎn)品預(yù)定利率最高值，并在2個(gè)月內(nèi)平穩(wěn)做好新老產(chǎn)品切換工作。

同日，中國(guó)人壽、平安人壽、太保壽險(xiǎn)等公司紛紛發(fā)布公告，宣布將調(diào)整新備案產(chǎn)品的預(yù)定利率或最低保證利率最高值，并明確將于2025年8月31日24時(shí)起不再接受超過(guò)當(dāng)前預(yù)定利率最高值保險(xiǎn)產(chǎn)品的投保申請(qǐng)。此次調(diào)整后，普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值為2.0%，分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值為1.75%，萬(wàn)能型保險(xiǎn)產(chǎn)品最低保證利率最高值為1.0%。

國(guó)泰海通證券研報(bào)認(rèn)為，當(dāng)前儲(chǔ)蓄險(xiǎn)產(chǎn)品收益率仍具有相對(duì)吸引力，預(yù)計(jì)預(yù)定利率調(diào)降后的短期銷售波動(dòng)影響有限。長(zhǎng)期看，預(yù)定利率隨市場(chǎng)利率及時(shí)調(diào)整利好進(jìn)一步壓降新業(yè)務(wù)負(fù)債成本，改善利差損風(fēng)險(xiǎn)。

興業(yè)證券研報(bào)認(rèn)為，此前板塊因利差損風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂遭顯著錯(cuò)殺，當(dāng)前隨著投資者對(duì)“預(yù)期差”認(rèn)知的深化，保險(xiǎn)股特別是港股保險(xiǎn)股估值修復(fù)動(dòng)能有望持續(xù)強(qiáng)化。另外在當(dāng)前公募基金費(fèi)改的背景下，保險(xiǎn)股作為大盤股會(huì)持續(xù)受到公募基金的關(guān)注。

中信證券研報(bào)認(rèn)為，隨著單邊降息結(jié)束，預(yù)計(jì)今年年內(nèi)市場(chǎng)利率將處于低利率橫向波動(dòng)狀態(tài)；預(yù)計(jì)上市保險(xiǎn)公司會(huì)計(jì)上已經(jīng)消化了利率下行影響，凈資產(chǎn)有望步入筑底回升周期，并通過(guò)擴(kuò)表攤低負(fù)債成本、優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、提升盈利能力穩(wěn)定性。

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