□本報(bào)記者 胡楊

過去一段時(shí)間，我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)生深刻結(jié)構(gòu)性變化，通過持續(xù)深化改革，優(yōu)化制度和產(chǎn)品供給，加快引導(dǎo)各類要素資源向創(chuàng)新領(lǐng)域集聚，為支持科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供重要支撐。盡管資本市場(chǎng)圍繞服務(wù)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)采取了諸多努力，但考慮到科技企業(yè)需求與科技創(chuàng)新特點(diǎn)，加強(qiáng)各類融資協(xié)同配合、提升科技融資效率仍需久久為功。

基于此，金融監(jiān)管部門發(fā)布《關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜的公告》，從債券市場(chǎng)角度引導(dǎo)資金投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技，激發(fā)科技創(chuàng)新動(dòng)力和市場(chǎng)活力，助力培育新質(zhì)生產(chǎn)力。這無(wú)疑能進(jìn)一步拓寬科技創(chuàng)新企業(yè)融資渠道，為科技創(chuàng)新企業(yè)融資增加更多選擇空間。與其他融資方式相似，傳統(tǒng)債券市場(chǎng)同樣看重抵押擔(dān)保與歷史營(yíng)收等財(cái)務(wù)指標(biāo)，這使得技術(shù)路線不確定性強(qiáng)、以輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)為主要特征的科技型企業(yè)發(fā)債成功率有限，無(wú)法通過這一融資手段彌補(bǔ)早期技術(shù)孵化與中長(zhǎng)期研發(fā)投入面臨的持續(xù)性資金缺口。加之股權(quán)融資、銀行信貸以及私募發(fā)行等方式此前也有各自堵點(diǎn)尚未打通，科技企業(yè)的融資選擇因而十分有限，融資市場(chǎng)配置效率亟待提升。

而科技創(chuàng)新債券的落地，無(wú)疑將從債權(quán)融資方面為科技創(chuàng)新企業(yè)掃清障礙、提供便利。發(fā)行人可靈活設(shè)置債券條款，發(fā)行公司債券、企業(yè)債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具等債券品種，以長(zhǎng)期限債券更好匹配科技創(chuàng)新領(lǐng)域資金使用特點(diǎn)和需求。金融監(jiān)管部門還明確了科技創(chuàng)新債券融資可以享受的便利，從優(yōu)化債券發(fā)行管理、簡(jiǎn)化信息披露、創(chuàng)新信用評(píng)級(jí)體系、完善風(fēng)險(xiǎn)分散分擔(dān)機(jī)制等角度解決了科技型企業(yè)發(fā)債難的困擾。

政策出臺(tái)后，各地科技創(chuàng)新債券發(fā)行交易都有不錯(cuò)的進(jìn)展。以廣東為例，截至8月18日，該省共兩家金融機(jī)構(gòu)、12家科技型企業(yè)、4家股權(quán)投資機(jī)構(gòu)已在銀行間市場(chǎng)發(fā)行合計(jì)441.05億元的科技創(chuàng)新債券；40家法人金融機(jī)構(gòu)已開展柜臺(tái)渠道科技創(chuàng)新債券交易業(yè)務(wù)，交易金額超7億元，用于質(zhì)押式回購(gòu)和質(zhì)押式再貸款的科技創(chuàng)新債券金額約1.4億元，助力提升科技創(chuàng)新債券市場(chǎng)流動(dòng)性。同時(shí)，通過對(duì)31家主承銷銀行調(diào)研、與行業(yè)主管部門密切溝通、第三方名單梳理等多種方式，全面摸排轄內(nèi)有發(fā)債意向的科技型企業(yè)和股權(quán)投資機(jī)構(gòu)名單，建立科技創(chuàng)新債券發(fā)行儲(chǔ)備庫(kù)并動(dòng)態(tài)更新，及時(shí)跟進(jìn)對(duì)接服務(wù)。對(duì)于科技創(chuàng)新債券發(fā)行中的難點(diǎn)和“痛點(diǎn)”，當(dāng)?shù)剡€組織12家主承銷銀行召開專題座談會(huì)，針對(duì)性研究解決措施，指導(dǎo)加大承銷和增信服務(wù)力度，幫助更多符合條件的企業(yè)發(fā)行科技創(chuàng)新債券。

可以預(yù)見的是，在科技創(chuàng)新債券發(fā)行提質(zhì)擴(kuò)面的背景下，將有越來(lái)越多科技型骨干企業(yè)一解資金之渴，從容應(yīng)對(duì)研發(fā)關(guān)鍵環(huán)節(jié)，加速攻堅(jiān)克難，加快實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化，以新質(zhì)生產(chǎn)力助推社會(huì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

關(guān)鍵詞： 中國(guó)創(chuàng)投網(wǎng) 銀行保險(xiǎn)